ภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงตลอดเวลาของการลงทุนทางเลือก: สถานการณ์ปัจจุบันของอินเดีย

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ตลาดหุ้นอินเดียได้เห็นการลดลงของการลงทุนจากนักลงทุนสถาบันต่างประเทศ เนื่องจากการฉ้อโกงทางธนาคารมูลค่า 2 พันล้านดอลลาร์ และการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดเพิ่มขึ้นเป็นระดับสูงสุดในรอบ 5 ปี ท่ามกลางปัจจัยอื่น ๆอย่างไรก็ตาม สำหรับการลงทุนทางเลือก อินเดียได้รับการจัดอันดับให้อยู่ในอันดับที่ 1 ในปี 2560 ในฐานะ ‘จุดหมายปลายทางที่นักลงทุนทั่วโลกต้องการมากที่สุด’ 

จากการสำรวจ Global Limited Partner Survey ประจำปี 

2560 ของ Emerging Markets Private Equity Association อันดับนี้ดีขึ้นจาก อันดับ ที่ 9 ในปี 2556 นอกจากนี้ จำนวนกองทุนทางเลือก (Alternative Investment Funds – AIFs) ที่จดทะเบียนกับ SEBI เพิ่มขึ้น 50% จากวันที่ 30 มิถุนายน 2559 ถึง 30 กันยายน 2560 เป็น 374 กองทุน

การเติบโตของการลงทุนทางเลือกสะท้อนถึงการเติบโตของเศรษฐกิจ AIF ตรวจสอบให้แน่ใจว่ากองทุนที่จำเป็นมีไว้สำหรับผู้ประกอบการรุ่นใหม่ในช่วงต่างๆ ของการลงทุนของพวกเขา และรวมถึงอุตสาหกรรมที่ “เป็นที่ต้องการทางเศรษฐกิจ” ที่แตกต่างกัน เช่น โครงสร้างพื้นฐาน SME และกิจการเพื่อสังคม สิ่งนี้เป็นประโยชน์สำหรับนักลงทุน เนื่องจาก AIF ให้ประโยชน์ในการกระจายการลงทุนสำหรับพอร์ตการลงทุนของบุคคลที่มีมูลค่าสุทธิสูง (HNIs) และนักลงทุนสถาบัน ตามข้อบังคับของ SEBI AIF ที่ลงทะเบียนจะแบ่งออกเป็นประเภทต่อไปนี้:

ประเภท I AIF : กองทุนที่ลงทุนในกิจการที่พึงประสงค์ทางสังคมหรือทางเศรษฐกิจ เช่น กองทุน Venture Capital Funds กองทุน SME Funds Social Venture Funds และ Infrastructure Funds

Category II AIF : กองทุนที่ไม่ได้อยู่ใน Category I หรือ Category III และลงทุนตามคำสั่งการลงทุน เช่น กองทุน Private Equity Funds และ Debt Funds

Category III AIF : กองทุนที่ใช้กลยุทธ์การลงทุนที่หลากหลายและซับซ้อนเพื่อให้ได้ผลตอบแทนที่สูงกว่าค่าเฉลี่ย ไม่ว่าจะใช้เลเวอเรจหรือไม่ก็ตาม และการลงทุนในผลิตภัณฑ์การลงทุนต่างๆ เช่น Hedge Funds

การลงทุนทางเลือกเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วง 3 ปีที่ผ่านมา เนื่องจากการปฏิรูปกฎระเบียบเชิงรุก เช่น:

RBI ออกประกาศเกี่ยวกับการลงทุนจากต่างประเทศใน AIF ภายใต้ Automatic Route ในเดือนพฤศจิกายน 2015 AIF ที่มีทุนต่างประเทศส่วนใหญ่จะถูกพิจารณาว่าเป็นกองทุนท้องถิ่น และจะไม่มีการใช้ข้อจำกัด FDI กับกองทุนดังกล่าว หากผู้สนับสนุนหรือผู้จัดการที่ควบคุมกองทุนเป็นชาวอินเดีย

กองทุนเพื่อการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานแห่งชาติ (“NIIF”) มูลค่า 20,000 ล้านรูปีถูกจัดตั้งขึ้นโดยรัฐบาลอินเดีย

โครงสร้าง TaxPass-through ใช้สำหรับกองทุนประเภท I และ II ซึ่งนักลงทุนจะต้องเสียภาษี สิ่งนี้จะหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีซ้ำซ้อน

กองทุนประเภท III ได้รับอนุญาตให้ลงทุนในตราสารอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์ได้สูงสุด 10% ของกองทุนที่ลงทุนได้ และใช้เลเวอเรจได้สูงสุดสองเท่า

ภาคอสังหาริมทรัพย์ได้กลายเป็นภาคที่มีการใช้งานมากที่สุดเป็นอันดับสองในปี 2560

ตลาดการลงทุนทางเลือกของอินเดียยังคงเป็นส่วนแบ่งเพียงเล็กน้อยของตลาดโลก และพร้อมที่จะเติบโตอย่างที่ไม่เคยมีมาก่อนในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า เพื่อส่งเสริมการเติบโต จำเป็นต้องมีการปฏิรูปกฎระเบียบมากมาย มาตรการที่แนะนำบางประการซึ่งสามารถทำได้คือ:

ข้อกำหนดการเปิดเผยข้อมูลและการกำกับดูแลโดย AIFs:

การขาดความโปร่งใสเป็นตัวการที่ทำให้อุตสาหกรรมนี้ตกต่ำมาโดยตลอด ตรงข้ามกับการลงทุนแบบดั้งเดิม AIF ควรเปิดเผยข้อมูลที่เกี่ยวข้องและปฏิบัติตามแนวทางการกำกับดูแลที่เป็นมาตรฐานในระดับโลก

ควรมีการเปิดเผยข้อมูลระดับกองทุนที่เกี่ยวข้องแก่นักลงทุน โดยเฉพาะข้อมูลที่เกี่ยวข้องกับผลการดำเนินงานของกองทุน

ควรมีการจัดตั้งคณะกรรมการที่ปรึกษาการลงทุนเพื่อดูแลความขัดแย้งทางผลประโยชน์ไม่ว่าในช่วงอายุของกองทุนหรือเมื่อสิ้นสุดอายุของกองทุน

การมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นจากนักลงทุนสถาบันในประเทศ:กองทุนในประเทศจะมีบทบาทสำคัญในการพัฒนาตลาดการลงทุนทางเลือกของอินเดียในระยะยาว สิ่งนี้จะลดการพึ่งพาเงินทุนจากต่างประเทศของอินเดีย สถาบันการเงิน เช่น บริษัทประกันและกองทุนบำเหน็จบำนาญ จัดการคลังขนาดใหญ่ และควรได้รับอนุญาตจากหน่วยงานกำกับดูแลของตนให้ลงทุนใน AIFs ประเภท I และ II

การยกย่องนักลงทุนที่มีศักยภาพใน AIF (Accredited Investors):ตามกฎระเบียบของ SEBI AIF ในปัจจุบัน นักลงทุนจำเป็นต้องลงทุนขั้นต่ำ 1 ล้านรูปีใน AIF เพื่อเข้าร่วมในตลาดการลงทุนทางเลือก เนื่องจากตลาดเหล่านี้มีสภาพคล่องค่อนข้างต่ำ อย่างไรก็ตาม อาจมีนักลงทุนที่มีมูลค่าสุทธิเพียงพอ แต่ไม่ต้องการลงทุน 1 ล้านรูปี ดังนั้น ควรมีการกำหนดกรอบระเบียบที่เหมาะสมเพื่อระบุผู้ลงทุนที่มีศักยภาพหรือที่เรียกว่า “ได้รับการรับรอง” สำหรับกองทุน

บุคคลที่ปฏิบัติตามเงื่อนไขต่อไปนี้จะได้รับการยอมรับว่าเป็นนักลงทุนที่ได้รับการรับรอง:

ผู้ที่สามารถระบุการลงทุนที่อาจเกิดขึ้นและความเสี่ยงแฝง

มีรายงานรายได้รวมเกิน INR 50 lakhs ต่อปีในสามในห้าปีการประเมินก่อนหน้า

การเปลี่ยนแปลง GST Framework: GST ถูกนำมาใช้ในอินเดียเพื่อพิสูจน์ว่าเป็นตัวกระตุ้นเศรษฐกิจ เพื่อช่วยตลาดการลงทุนทางเลือก การเปลี่ยนแปลงตามพระราชบัญญัติ CGST สามารถทำได้:

credit: coachwebsitelogin.com assistancedogsamerica.com blogsbymandy.com blogsdeescalada.com montblanc–pens.com getthehellawayfromsalliemae.com phtwitter.com shoporsellgold.com unastanzatuttaperte.com servingversusselling.com